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中国信达:衢州华友钴新材料有限公司市场化债

来源:本站添加时间:2019-11-11 点击:

  中国银行业协会将与中国中小企业协会联合开展“2019年金融服务民营及中小企业”案例征集活动,金融界网站为战略合作媒体对本次活动进行全方位跟踪报道。以下为中国信达提交的案例:

  衢州华友钴新材料有限公司市场化债转股案例

  ——聚焦中国信达核心主业支持龙头民营企业发展

  内容提要:2018年9月30日,中国信达资产管理股份有限公司(以下简称“中国信达”)通过债转股母基金“芜湖信达降杠杆投资管理合伙企业(有限合伙)”(以下简称“降杠杆基金”)设立专项子基金芜湖信达新能一号投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“新能基金”),与浙江华友钴业(603799)股份有限公司(以下简称”华友钴业”)、浙江力科钴镍有限公司(以下简称“力科钴镍”)、衢州华友钴新材料有限公司(以下简称“衢州华友”)、浙江华友控股集团有限公司(以下简称“华友控股”)签署市场化债转股协议,中国信达对华友钴业核心子公司衢州华友实施总额7.3亿元的市场化债转股。这是继中国重工(601989)、中国中铝、中国中铁(601390)等国有企业之后,中国信达落地的第一单民营企业市场化债权转股权项目,也是浙江省落地的第一单民营企业市场化债转股项目。该项目是中国信达贯彻落实党中央、国务院关于推进供给侧结构性改革,支持“三去一降一补”任务的具体体现,是中国信达利用在债转股方面的专业优势,切实减轻企业债务负担、降低杠杆率、支持民营经济发展的典型案例。

  一、项目背景与起因

  (一)市场化债转股工作全面深入开展

  自2016年10月10日《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》发布以来,债转股配套政策陆续出台,债转股规模、范围不断扩大。政策层面,2018年1月19日,国家发展改革委等七部委共同发布《关于市场化银行债权转股权实施中有关具体政策问题的通知》,意在解决市场化债转股工作中遇到的具体问题和困难,进一步明确了债转股模式、债转股实施机构范围、转股债权范围、转股债权质量、债转股资金来源等一系列问题。6月24日,人民银行决定从7月5日起通过定向降准释放资金约5000亿元,用于支持市场化法治化债转股项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。8月3日,国家发展改革委等五部委共同发布关于印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》的通知,提出拓宽实施机构融资渠道、引导社会资金投向降杠杆领域、完善转股资产交易机制、开展债转股优先股试点。项目层面,从国家发展改革委在全国市场化债转股政策宣讲和项目对接会江苏专场获悉,市场化债转股签约项目总数达到了226个,资金到位金额4582亿元,资金到位项目数142个,资金到位率是25%。已签约的企业主要是地方国有企业,地方国有企业签约数是130个,资金到位金额是2291亿元。

  (二)新能源汽车行业持续蓬勃发展

  2016年12月,《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业发展规划的通知》明确对“十三五”期间我国战略性新兴产业发展目标、重点任务、政策措施等做出全面部署安排,提出推动新能源汽车产业快速壮大,建设具有全球竞争力的动力电池产业链。2017年4月,工信部、发改委、科技部在《关于印发的通知》中提出到2020年,国内新能源汽车年产销达到200万辆,动力电池单体比能量达到300瓦时/公斤以上;到2025年,新能源汽车占汽车产销20%以上。中国汽车工业协会统计数据显示,2018年我国新能源汽车总产量127万辆,销量125.6万辆,同比分别增长59.9%和61.7%;其中,纯电动汽车产量98.6万辆,同比增长47.9%,纯电动汽车销量98.4万辆,同比增长50.8%。根据高工锂电数据,2018年,我国新能源汽车动力电池装机总量为56.89GWh,比上年增长56.88%,其中三元电池装机量占比58.17%,提高13个百分点。以三元电池+乘用车作为新能源汽车未来主要增长点的发展趋势进一步明朗。

  (三)企业在转型升级中存在流动性风险

  华友钴业成立于2002年,是全球名列前茅的钴产品制造企业,中国民营企业制造业500强,新能源汽车产业链上游龙头企业。受益于国家对新能源汽车产业的大力支持以及新能源汽车产业自身的快速发展,华友钴业把握时机,围绕新能源汽车产业链布局,上拓资源,积极进行海外钴矿、镍矿、锂矿等资源并购;中拓能力,积极稳固在冶炼方面的行业竞争力;同时向三元前驱体、正极材料以及资源回收等下游产业链延伸。经过多年发展,形成了“资源开采-有色冶炼-新能源材料-循环回收”的产业生态链布局。但快速扩张的同时,也造成企业资本支出快速增加、资产负债率较高、资金链偏紧的状况。截至2018年6月底,华友钴业负债合计131.4亿元,环比增长25%,同比增长71.22%,资产负债率增至64.17%。为满足企业发展及资金需求,自2017年8月25日至2018年4月26日,华友钴业连续六次发布公告,接受关联方华友控股、大山私人股份有限公司(以下简称“大山公司”)等提供的借款额度35.5亿元财务资助,华友控股和大山公司质押股数占持股数比例分别达到81.53%和86.08%。上述问题均会影响上市公司经营和发展。

  (四)华友钴业及下属标的企业符合市场化债转股要求


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